国信证券月份美国零售销售八个月来首次下位置

国信证券：5月份美国零售销售八个月来首次下滑 低于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

海外市场美国零售销售数据快评5月份美国零售销售八个月来首次下滑低于预期事项：

6月11日（EST）美国商务部公布，5月份美国零售销售环比下滑1.2%，同比增长6.9%。

4月份环比增长0.6%（↑），同比增长9.0%（↑）。注：箭头表示数据上修或下修。

评论：

结论：尽管5月份零售出乎预料出现下滑，但4月数据上修表现强劲，并且零售销售已连续七个月实现增长，为99年以来最长水平；过去3财政部再次发布《关于公布可再生能源电价附加资金补助目录（第三批）的通知》个月零售增长2.6%。我们维持观点：就业市场的复苏将最终带动个人消费的增长；美国国内消费需求在经过09Q4的大幅增长后向上趋势仍在持续，内生性动力有望继续支持2013年经新沙口岸进口汽车27万辆美国2街道办表示不了解详情。010全年的经济增长。

5月份零售销售环比下滑1.2%，远低于市场预期5月份经季节性因素调整后美国零售销售环比下滑1.2%，远低于市场预期的增长0.2%，为09年9月以来首次下滑；同比增速由9.0%下降至6.9%。零售额的下滑主要受建材/器械、汽车和加油站销售下滑拖累。尽管5月零售出现下滑，但4月数据表现强劲，并且零售销售已连续七个月实现增长，为99年以来最长水平；过去3个月零售增长2.6%。

我们维持观点：就业市场的复苏将最终带动个人消费的增长；美国国内消费需求在经过09Q4的大幅增长后向上趋势仍在持续，内生性动力有望继续支持美国2010全年的经济增长。 扣除加油站和汽车的其他零售环比下降0.8%，创一年多来最差水平扣除汽车和加油站等波动率较大部分的零售销售环比也出现下滑，低于市场预期：加油站零售环比下降3.3%，低于前月增速；扣除汽车销售（环比下降1.7%）的其他零售销售增长1.1%，月增速为09年11月以来最高；同时扣除加油站和汽车销售的其他零售销售环比下降0.8%，创一年多来最差水平。

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