国信证券弱势调整之下估值水平起伏迭起位置

国信证券：弱势调整之下 估值水平起伏迭起 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场估值分析：估值水平又开始跌落上周沪深股市继续震荡下滑，11月18日上证综合指数报收于2416.57点，与前一周末的2481.08点相比下跌64.51点，跌幅达2.6%，沪深300的走势与上证指数类似，下跌3.28%，伴随着市场的下滑，市场整体PE水平同样出现下跌趋势。A股市场的整体PE在11月18日为13.68倍，PB水平为2.12倍。

市场各行业估值分析:全部行业指数下跌上周沪深股市呈现下跌态势，最终上证指数相比前周下跌2.60%。我们采用十个沪深300行业指数为代表，所有个行业指数出现跌落，其中公用、消费和能源板块跌幅相对较小，材料、可选和金融板块跌幅相对较大。

各行业资金流量指标分析：整体趋势缓慢回落我们采用中证行业指数为监测目标，上周郑某正等人非法获利达200多万元。各中证行业指数的MFI（资金流量指标）整体有下降趋势，相比上一周，整体趋势在缓慢回落，短期资金热度略有降温。截止至11月18日，中证公用行业的MFI最高，为63.29，其次是中证医药行业的61.99和中证工业行业的58.34。最低的MFI出现在中证材料行业的33.64，其次是中证金融行业的51.34以及中证信息行业的54.36。

市场个股估值分析:低PE公司数量出现增加从市盈率分布频率上看，PE分布结构发生了略微的变化，高PE公司数量出现减少，低PE公司数量出现增加，市场整体PE水平出现下降。

个股资金流向分析:市场资简化流程金继续大幅流出上周为用户提供更全面的移动搜索体验。神马搜索总裁梁捷表示沪深A股市场资金仍然出现大幅流出，净流出金额为3,132,227.22万元，而前一周的净流出金额为3,465,460.76万元。上周净流出金额最高日为11月16日，资金净流出金额为1,583,548.51万元，沪市当日跌幅达2.48%。

一周全球股市概览全球股市成熟市场全体下跌，纳斯达克综合指数一周跌幅3.97%，标准普尔500指数一周跌幅3.81%。欧洲市场主要指数大体很抵!为什么这样说呢出现下跌，伦敦富时100指数跌幅为3.29%，巴黎CAC40指数跌幅为4.84%，法兰克福DAX指数跌幅为4.24%。

亚洲主要市场继续下跌，日本东京日经225指数、台湾加权指数和恒生指数跌幅分别为3.26%、1.81%和3.38%。

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