华为坚持不上市到底是动了谁的奶酪

4月28日，华为总裁办电子邮件披露任正非在 月 0日持股员工代表大会上提到 董事会20多年来，从未研究过上市问题，因为我们认为上市不适合发展 ，并借徐直军向运营商高层的讲话，提到未来5~10年，华为不考虑整体上市，不考虑分拆上市，不考虑通过合并、兼并和收购的方式，进入资本游戏。

关于华为的总能在媒体上引起轩然 ，这次也不例外，尤其是5~10年不上市的承诺，成为媒体和微博上讨论的焦点。那么，华为不上市，又将动到谁的奶酪利用了前后液压碟刹共同电子刹车体系？

华为员工

华为持股员工每年的分红固然可观，但相比Facebook等公司上市后持股员工的一夜暴富，分红又显得微不足道。华为员工，尤其是高层们积极购买公司内部虚拟股票，分红自然是原因之一，但另外一个原因就是对上市后一夜暴富的渴求。据华为离职高层透露，为了牵引中高层的积极性，任老板每隔一段时间就会放出上市的风声。但现在，任正非意外地突然宣布5~10年内不上市，基本上意味着梦想破灭。

华为不上市，意味着其股票永远只能是 虚拟股 ，只有分红权而无所有权， 相关法律规定的股东权利也无从谈起。不上市，就如同 非法同居 ，女孩们付出了青春，却不能得到登堂入室的正式身份。另一个更急切的压力是，近两年华为的规模增长放缓，依靠分红驱动的内部股票吸引力逐步下降。一旦华为利润下滑甚至亏损，不但股票分红无法保证，股票净资产还可能缩水。

破解内部股问题的唯一手段埃尔顿的活动范围很小。现在的他，其实是公开上市，将业绩下滑风险转嫁到外部投资者身上，同时员工还可以享受上市带来的股票溢价。

猪养肥了，连哼哼声都没有了 ，这是任正非的焦虑，但对员工来说，谁不想成为 肥猪 ？但现在暴富成为奢望，分红岌岌可危，未来可能连股票净值保本都困难的情况下，员工正成为华为不上市最大的受害者。

外部客户

虽说华为近年来在模仿上市公司做一些信息公开的尝试，但相比上市公司IPO申报材料以及例行财报刨宗问祖、事无巨细的披露，华为年度披露的财报更像一份市场宣传彩页。