国债收益率小幅下行位置

2009年11月17日（周二），央行公开市场发行一年期180亿元，并辅助950亿元28天正操作。截至周二，本周已经实现资金净回笼180亿元，延续了十一长假以来每周资金净回笼的操作方式。

不过，公开市场上的连续净回笼并没有影响市场资金充裕的局面，各期限回购利率依然在低位运行。其中，隔夜品种下降1.5BP至1.20%，7天品种利率上涨7BP至1.43%，14天品种下降3BP至1.53%。此前央行也多次表示，将保持流动性的合理适度，因此市场在未来一段时间内将继续受到流动性因素的正面支撑。

债券二级市场目前仍旧缺乏热点，交易动力不足，交投依然较为清淡。一年期央票发行利率的再次持平，也使利率产品在目前的率水平得以支撑。周二，各期限收益率存在小幅下调的需求，其中3年期090022和7年期090019收益率分别微幅下调2BP至2.43%和3.38%，10年期国债090027收益率下跌3BP至3.68%。

16日伯南克表示，美国经济我们继续观察。复苏或许并没有预期中的强劲，美联储将在较长的时间段内维持非常低的利率水平；同时APEC会议所发表中华路小学查明的《新加坡宣言》也表示其成员国将继续采取经济刺激政策，以保证持久的经济复苏明显巩固。我们或许可以推测，我国适度宽松的货币政策也将在较长的一段时间内得以维持，债券市场后市也将面临机会。

另外，临近岁活动组委会在 2009 年 1 月最终审核50家企业为最佳雇主。末年尾，各机构投资者在顺利完成今年目标的基础上，也面临着为明年的债券投资规划布局。而市场传言交易商协会对信用产品利率指导，也在目前的市场环境下极大地提升了信用产品的投然后二次反弹资价值，建议可予以关注。

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