日常消费品禽流感对猪肉消费影响很小品牌公

日常消费品：禽流感对猪肉消费影响很小 品牌公司受益推荐双汇梅林 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

禽流感感染病例仍在逐步攀升据媒体报道，截至4月21日晚，全国共101例H7N9确诊病例，其中浙江 8例，上海 例，江苏2 例。市场普遍担心禽流感事件影响猪肉消费，尤其是华东地区。我们近期通过草根调研认为，禽流感对猪肉消费影响很小，且品牌公司正从中受益。

龙头企业猪肉销售影响不大品牌公司将受益华东地区禽流感爆发后，禽类消费受到巨大冲击，但猪肉消费影响很小，仅限于爆发初期的一段时间。华东地区主要屠宰企业是上海梅林旗下的爱森和苏食。通过草根调研我们认为，禽流感和黄浦江死猪事件对爱森和苏食的发展在中长期有利。爱森为全产业链模式，产品定位高端，品牌化经营，禽流感事件后屠宰量不降反升，消费者更倾向于购买品牌企业的产品。公司过去就曾在此类事件中受益，如0 年SARS后消费者食品安全意识加强，开始到超市购买品牌产品，就使得公司当年收入大幅增长。

对苏食来说，禽流感对其鸡肉业务有影响，但收入占比并不高。

对猪肉业务影响很小，公司上游猪源来自大型养殖场，产品通过品牌化经营主要在卖场和连锁超市销售。

对全国性企业双汇来讲，禽流感几乎没有造成任何影响，估计公司4月屠宰量较 月有15%左右的环比增长，主要受益于渠道的不断拓展和小屠宰厂的收编。

继续看好屠宰及肉制品行业全年机会推荐双汇发展、上海梅林1、通过实地调研和与业内人士沟通，我们认为禽流感事件将在中长期促进消费向品牌企业集中，龙头企业将受益。

2、我们维持 月27告《屠宰肉食全年高景气，看好双汇买入梅林顺鑫》中对猪价的判断，认为生猪价格加速下跌和猪肉对生猪价差的拉大对屠宰和肉制品企业有利。4月中猪价已有企稳态势，4月第三周生猪价格为12.24元/公斤，周环比涨1.4%。估计猪价企稳与月初启动收储有关，二季度为消费淡季，预计旺季前猪价将低温震荡。

、中长期看，行业竞争加剧和国家政策推动将促使屠宰行业整合，市场份额有望向龙头企业加速集中。