潍柴动力股价上扬重组整合产业链立奇功.蹭飞

超市母婴店等销售的奶粉种类多潍柴动力股价上扬 重组整合产业链立奇功

潍柴动力（000338）窄幅高开后放量攀升，股价涨幅9.96%，回调至39.55元后平走伴随小幅震荡，午盘略有小幅拉升，收盘价40.02元，换手率3.43%。公司是中国重卡产业中拥有完整的产业链的龙头企业，其产品线涵盖重卡动力总成、整车、零配件等，也是中国较大的重卡发动机、工程机械发动机、较大的重卡变2.23、2.59和2.94元，对应动态市盈率为18、15和14倍；当前共有30位分析师跟踪，11位分析师建议\"强力买入\"，17位分析师建议\"买入\"，2位分析师建议\"观望\"，综合评级系数1.70。 国都证券认为，在政府投资以及宽松的货币政策支持下，中国固定资产投资增速继续维持在高位。固定资产投资是拉动物流运输的主要动力，从而进一步拉动对重卡的需求。海通证券认为随着房地产企业开工的增加，国内贸易的恢复，物流需求会逐步增多，很有可能会导致重卡销售在下半年特别是在09年4季度出现淡季不淡的现象。 公司接大股东潍柴控股集团有限公司通知，根据2009年5月7日山东省人民政府省长办公会议纪要，原则同意对潍柴控股集团有限公司、山东工程机械集团有限公司及山东省汽车工业集团有限公司实施重组，组建山东重工集团有限公司（暂定名）。此次重组在业务和产品上具有一定互补性，有利于发挥协同效应，整合产业链，提高整体盈利水平。招商证券预计涉及到上市公司层面的整合工作短期内不会展开，且相关资产对公司现有业务影响有限，短期内不会提高上市公司业绩。 东北证券判断，公司的核心竞争力为发动机的生产与销售，至于其它业务都属产业链的上下延伸而已，因此对公司投资价值的判断应着眼于发动机业务的发展情况。进入09年2季度，公司采购的共轨配件价格下降了约20%，但是公司共轨发动机产品仍然在进行促销，因此海通证券预计09年2季度公司产品毛利率会略有提升，毛利率水平提升到20%左右。 展望未来，预计09年下半年柴油发动机销量或同比增加65%至大约15.5万台。总体看，预计09年潍柴发动机销量同比微增1%至大约30万台。同时得益于稳定的产品价格和原材料成本的降低，预计09年毛利率可能由08年的17.4%提高到17.8%。 凯基证券分析指出，公司A股现交易于09年EPS的13.9倍PE，处于行业历史估值的低端，估值优势突出。虽然重卡行业尚未大幅复苏，但固定资产投资增速一再加快，宏观经济正逐步走出低谷是事实，重卡行业的复苏指日可待，建议长期投资者可重点关注。 风险因素：原材料成本上升幅度超出预期；重组涉及上市公司的整合方式和时间不确定。