以光伏减反玻璃为主业的常州亚玛顿股

以光伏减反玻璃为主业的常州亚玛顿股份有限公司的IPO申请获得通过。这距离其竞争对手、江苏宿迁的秀强股份1月13日登陆创业板不足一年。

8月29日，以光伏减反玻璃为主业的常州亚玛顿股份有限公司(下称“亚玛顿”)的IPO申请获得通过。这距离其竞争对手、江苏宿迁的秀强股份()1月13日登陆创业板不足一年。

而这对A股市场相会的同省“冤家”，又颇有渊源。

江苏省国资委全资控股的江苏高科技投资集团有限公司(下称“江苏高投”)通过其持股51.54%的常州高新技术风险投资有限公司(下称“常高投”)间接持有亚玛顿上市前30%的股本即3600万股，常高投斥资987万元拿下上述股权的时间发生于2007年1月;而不久后的2007年11月，江苏高投及其关联方江苏鹰能、高投名力则共同斥资2500万元，拿下以家电玻璃为主业的秀强股份上市前15%的股权。江苏高投入股这两家公司亦在一年之内，而且仅用三四年的时间就扶植二者上市。

秀强股份业明言将在上市后重点开拓新能源玻璃市场，且目前已研发出光伏减反玻璃。但在江苏高投通过常高投入股亚玛顿时，秀强股份的光伏玻璃业务尚是一块“未开垦的处女地”。对于江苏高投投了自己后，又入驻竞争对手，亚玛顿方面持有保留意见，他们力求在最大限度上防范江苏高投成为“谍中谍”。

突击上市

亚玛顿主要从事光伏玻璃镀膜技术研发以及光伏镀膜玻璃生产和销售的公司，从2006年9月成立，至2011年8月IPO过会，只用了不到五年的时间，“突击上市”的速度堪称A股上市公司之最。

在亚玛顿设立的第4个月即2007年1月，常高投便抢滩入股。亚玛顿内部一位高管告诉本报，常高投入股的目的很明确，就是要将公司打造上市。该高管同时坦承，“上市是美好的愿景，但能不能上市，当初我们心里也没底。”

这一疑虑很快便被亚玛顿逐年攀升的财务数字所打消：2008年，该公司净利润仅598.66万元，但2009年狂飙10余倍至7967万元，2010年则净赚2.18亿元，近乎2008年的37倍。截至今年6月30日，该公司总资产为5.9亿元，较2008年增幅达440.98%。

值得注意的是，近三年半的时间里，该公司90%的营业收入均由其前五大客户贡献。2008年、2009年、2010年和2011年上半年，前五大客户占该公司营业收入分别高达99.68%、93.29%、90.00%和84.90%。

矮 字与 射 字 三家太阳能公司无锡尚德、韩华新能源、阿特斯常年位居亚玛顿前五大客户之列，三者均为江苏本土走出、在美国完成募资的上市公司。尚德电力地处江苏无锡、阿特斯地处江苏苏州，韩华新能源的前身则为江苏启东的林洋新能源。值得一提的是，亚玛顿的主打产品——光伏减反玻璃恰恰是由其第一大客户无锡尚德在2007年起开始率先使用和推广。

上述亚玛顿高管表示，大客户的门槛很高，常年维护客户关系主要靠自身产品，并非有江苏国资背景的江苏高投在其中“行政牵线”，但其也坦承，江苏高投虽然只有30%的股权，但在公司董事会中的话语权足以左右公司决策。例如，在2010年和2011年之交，曾有一家上海的创投公司希望入股亚玛顿，“我个人欢迎战略股东的入驻，以优化公司的股权结构，带来新的思想，但江苏高投方面予以拒绝。”该高管的感觉是，江苏高投不愿意稀释自己的股权，“他们说，如果公司缺钱，他们可以继续投。”

截至亚玛顿招股书发布，江苏高投旗下的常高投系亚玛顿董事长林金锡家族外的唯一“外姓股东”。而秀强股份的股权结构也如出一辙，截至上市，江苏高投及其关联方也是秀强股份董事长卢秀强家族外唯一的“外姓股东”。

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