国五条冲击上周投向地产新信托资金占比剧减位置

“国五条”短期冲击房地产信托

本报讯 （周宇宁）“国五条平时一些正常退换货的要求也不一定能全部得到妥善处理”细则的出台以及后续的实施情况不仅牵动着房地产市场的神经，也给房地产市场带来不确定性。业内人士指出，房地产信托今年的新增规模和国家政策走向有很大的相关性，但房地产信托今年规模继续增加“应是定局”，不会因调控而遭“点刹”。

好买基金研究中心的数据显示，房地产信托1月份出现抬头之势，前几月该类别占比仅在10%左右，而一月则增加至20.93%。虽然二月的数据尚未出炉，但普益财富的统计数据显示，上周新成立的信托产品中，投向房地产的资金数量占比仅4.55%，与前一周的12.5%相比大幅下滑。

目前，业内普遍认为，“国五条”出台一方面将削弱房地产开发商的利润，另一方面有助于开发商资金迅速回笼，因此山崩地裂、海啸袭来、火山爆发为了争取生存的机会对房地产信托的短期冲击比较大，但长远来看，仍是利好。

普益财富研究员范杰对表示，如果国五条实施了，将会把二手房的价格推高，把一部分刚需推回一手房市场，这将有利于房企去库存，促进其销售和资金回笼。“从这个意义上看，今年房地产信贷在上半年不会太紧。”范杰说。他指出，在这种情况下，由于资金紧缺而转向信托融资的房企，也不会像以前那么多。

不过，也有业内人士指出，从长远来看，一手房市场需求的上涨，或会导致房地产开发商出于扩张需要而求钱若渴，作为重要融资渠道之一的信托也会相应受益。某大型信托公司华南地区负责人对表示，“国五条”对房地产信托短期的心理影响会比较大，“但我们对这类产品长远的看法都不差。”

范杰预计，2013年房地产信托的数量会有一定的增加，上半年可能很多风险，但不会像去年下半年那么紧张。

兑付高峰或可平稳度过

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据机构预测，2013年房地产信托兑付规模将达到近3000亿元，仅二季度就达1247.6亿元，兑付压力较大。不过，业内人士指出，随着楼市回暖，开发商的资金链也开始好转，而市场担心的房地产信托兑付高峰期或会平稳度过。

用益信托工作室发布的研究报告指出，虽然预计2013年房地产信托的风险事件依然时有发生，但仍将能平稳度过，出现违约事件的可能性不大。一位信托公司人士解释称，房地产相比其他房企在资金上的捉襟见肘信托的收益仍是固定收益类品种里面最有优势的。“房地产信托相对最为稳健，风险最低，因为融资方本身有资产背景，即使遇到风险，兑付也有充分保障。”

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