豆粕市场价格跌势加剧永恒

豆粕市场价格跌势加剧

12月份以来，在CBOT大豆期价大幅下挫、国内大豆到港里数量趋增、成本趋降的影响，国内豆粕现货市场跌势加剧。目前沿海地区主要油厂的43%蛋白豆粕报价在2950元/吨-3000元/吨，部分成交价跌至2900元/吨，较一周前下跌100元/吨-150元/吨。国际国际大豆期价降至800美分/蒲式耳这一关口，同时国内大豆期市连续两日跌停，均给豆粕现货市场笼罩了更多的看跌气氛。

实际上，由于11月大豆开工率偏低时，油厂仍有部分豆粕合同未执行，12月上旬期间国内豆粕现货供应仍显偏紧，饲料企业提货相对紧张，但是进入12月中下旬，大豆到港量的增多将带动油厂开机率的上升，后期豆粕供求关系将有所调整。具体分析如下：

其一，12月初大豆开机率有所回升，但仍有部分油厂停机

体验与众不同的游戏乐趣。 近日，国内沿海地区的大豆到港量环比11月份明显增多，山东、广西等地的开机率有所提升，但是由于部分油厂的大豆到港时间偏晚，目前部分地区如广东、福建、江苏部分油厂仍然豆粕提货偏紧，而且部分油厂在12月中旬仍将停机天时间。因此，从国内进口大豆的供应趋势来看保持上升，但是油厂的豆粕库存压力并不会在短期内显著上升，因此在12月20日之前，国内豆粕市场跟盘波动的特点预计仍将显著。

其二，12月中旬以后有望全面开机，部分地区大豆到货较为集中

根据船期预报，12月份我国进口大豆到货量将达到340万吨以上，这一数字是第四季度以来中的最高值。从时间概念来看，目前豆粕供应最为紧张的广东地区，其豆粕供应在12月中旬以后应该就可以恢复正常，从到港区域来看，山东、广东、江苏和华北沿海将是进口大豆到港较为集中的区域。因此，在不同的时间和不同的地域，国内豆粕市场的供求形势也有不同的特点。

其三，国内豆粕市场需求受制于饲料产量，猪料需求好于禽料

和11月份相比，12月份以来饲料企业的豆粕采购策略并未作太大调整，即买即用为主的采购方式仍是主流。这一方面是因为豆粕现货价格远高于期货价格，仍有较大的下跌空间，另一方面是因为国内饲料销量情况并不尽如人意，品种间分化十分显著，例如，11月份以来国内猪饲料需求保持上升态势，近期国内猪价也出现了连续反弹，为12月份至明年1月份的猪料产量奠定基础，但是，禽饲料却一直低迷不振，12月份是传统意义上的禽料消费高峰时期，但是目前却没有丝毫的复苏迹象。由于豆粕需求中缺少了禽料支撑，因此近阶段的终端采购量预计难以放大。

综上所述，由于全球经济前景黯淡，国际大豆市场利空因素占据上风，国内大豆进口到港量正在逐步增加，前期国内豆粕销售价格一度高于大豆成本价格的现象将得到市场纠正。在跌破3000元/吨关口之后，按近期国际农产品价格基本走势，国内豆粕市场近期将考验2800元/吨一线。