长江证券复苏真的来了吗

长江证券：复苏真的来了吗？ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点美国1月份新房销售数量、2月份消费者信心指数均意外下降。美国1月份单户型住宅销量较上月下降11.2%，低于此前经济学家们预计的3.8%的增幅，创下该数据于1963年编撰以来的最低水平。美国2月份消费者信心指数降至46.0，下跌幅度逾10点，消费者支出前景令人担忧。

美国GDP数据向上修正。美国商务部向上修正了第四季度国内生产总值增长数据，去年第四季度美国GDP折合成年率增长5.9%，为2003年第三季度以来的最快增速，在初步数据的基础上向上修正了0.2个百分点，也远高于去年第三季度2.2%的增速。2009年全年的GDP数据未作修正，仍为下滑2.4%，为1946年下滑10.9%以来的最大降幅。

德国四季度经济陷入停滞。德国联邦统计局公布的数据显示，第四季度国内生产总值与第三季度持平，最终数据与初值一致。经日历因素调整后，德国去年第四季度GDP萎缩2.4%，2009年全年萎缩5.0%。德国去年第四季度经济陷入停滞，与初步数据所显示的一致，这是德国60年来历史上的最差表现。

一周评析：复苏真的来了吗？这是一个市场普遍关心的问题，尤其在美欧经济数据、各经济体本身的经济数据出现分歧和诸如希腊主权债务问题等扰动因素不断作用的情况下。我们基于各经济体多方面的数据判断：

金融危机已经过去，各国经济开始好转，包括中国、印度、巴西等国在内的新兴市场的强劲复苏势头毋庸置疑，发达经济体也逐渐步入复苏通道。复苏真的来了！美欧股市未能延续升势，止涨调整。本周美国公布了众多经济数据，经济数据喜忧参半，市场未能延续上周涨势，处于振荡调整状态。道琼斯指数收于10325.26点，本周下跌77.09点，跌幅为0.74%；标普500指数收于1104.49点，本周下跌4.68点，跌幅为0.42%；纳斯达克收于2238.26，下跌5.61点，跌幅0.25%。继续受希腊主权债务问题困扰，欧洲三大股市本周均转升为跌。英国富时100指数收于5354.52，周跌幅0.07%，为三大指数中跌幅最小；德国DAX30指数收于5598.46，周跌幅2.16%，为三大股指中跌幅最大；法国CAC40指数收于3708.8，周跌幅1.61%。

板块方面：大部分板块下跌，仅有金融和可选消费板块小幅上涨。