揭秘10大本土服装上市企业库存百亿库存何

　　海澜之家虽然三季度净利润环比大幅下降，但却新增大量店面，期望以此 另类方式 来解决库存难题。财报显示，海澜之家前三季度共开店972家。其中，旗下品牌海澜之家增加直营店2家，加盟店及商场店新开722家;旗下品牌爱兔居以及海一家等均新增多家加盟店及商场店。截至2015年末,海澜之家有高达95亿元的库存，公司买断的存货约占20%多，余下的存货可以退给供应商，因而高压的库存依旧对公司影响不大。海澜之家表示，将整合店面以适应公司目前的发展需求。

　　对服装企业而言，库存始终是其主要的痛点之一。产品积压不仅占用了公司的运营资金，也增加了公司的管理成本和获利成本，拉长产品的周转周期，从而降低公司的整体利润。而对于庞大的库存，关闭经营不善的门店，打折促销则成了多数服装企业去库存的传统做法。

　　新年伊始，虽各上市服装企业还未发布2016年财报，但库存变化大同小异。联商盘点了包括海澜之家、雅戈尔、美特斯邦威在内的10家服装企业2016年第三季度末库存情况。

　　海澜之家：期末94.38亿元；年初余额95.8亿元

　　海澜之家虽然三季度净利润环比大幅下降，但却新增大量店面，期望以此 另类方式 来解决库存难题。财报显示，海澜之家前三季度共开店972家。其中，旗下品牌海澜之家增加直营店2家，加盟店及商场店新开722家;旗下品牌爱兔居以及海一家等均新增多家加盟店及商场店。

　　截至2015年末,海澜之家有高达95亿元的库存，公司买断的存货约占20%多，余下的存货可以退给供应商，因而高压的库存依旧对公司影响不大。海澜之家表示，将整合店面以适应公司目前的发展需求。

　　雅戈尔：期末136.15亿；年初余额140.30亿

　　截止2016年9月30日，雅戈尔库存为136.15亿元，较年初余额140.3亿元，已降4.15亿。

　　这主要依靠公司持续推进的大店战略和适度降价去库存。

　　森马：期末24.83亿元；期初余额15.96亿元

　　截止2016年9月30日，森马库存为24.83亿元，较年初余额15.96亿元，足足增长了8.87亿元，存货的变动比率过半，达到了55.58%。森马在财报中解释主要系冬装新品入库所致。值得一提的是，森马有一套比较健全的数据库体系，通过数据建模，会对今年流行服装的款式、颜色、面料等关键要素，做出预测分析，使得设计研发和生产都变得更为精准。

　　歌力思：期末2.51亿元；年初余额1.78亿元

　　截止2016年9月30日，歌力思库存为2.51亿元，较年初余额1.78亿元，增长了7300万元，歌力思在财报中解释主要为本期合并子公司唐利国际余额所致。早在2015年，公司董秘蓝就曾透露公司的库存管理机制：公司库龄2年以内的产品不打折销售，超过2年的会按库龄分别采用线下奥特莱斯店特卖、上销售和切货方式进行消化。

　　红豆股份：期末29.22亿元；年初余额35.01亿元

　　在红豆股份披露的2016年第三季度财报中显示，其存货已明显降低，达5.79亿元。虽财报中没有特意提及原因，但这可能与其进行的供应链改革有关，海通证券分析师于旭辉猜测。期内，红豆股份净增加了70间Hodo男装店，服装类库存将逐渐下降并保持稳定。

　　美特斯邦威：期末20.63亿元；期初余额18.75亿元

　　2011年底，美邦遭遇库存危机。被媒体曝出25.6亿库存压仓。在公布的2016年第三季度报告中，美邦库存为20.63亿元，较期初余额18.75亿元，增长了1.88亿元。迫于库存压力，美特斯邦威祭出了打折清库存的险招，据了解，美邦服饰还会举行特卖会来销售库存。

　　杉杉股份：期末9.31亿元；年初余额8.62亿元

　　截止2016年9月30日，杉杉股份库存为9.31亿元，较年初余额8.62亿元，增长了6900万元。

　　2013年至2015年，杉杉公司的平均存货周转天数分别为186天、205天、231天。对此杉杉公司解释，2014年的存货周转天数增加主要与发展电子商务平台有关，2015年则是中国男装行业竞争加剧销售减少所致。截至2016年6月30日，杉杉公司的平均存货周转天数为222天，虽近乎与2015年底的数据持平，但仍较前两年的数据有所增长。

　　探路者：期末6.42亿元；期初余额5.44亿元

　　据探路者公司公布三季报显示，2016 年 月，公司收入和净利润同比双双出现下滑，主要原因在于前三季度户外用品板块继续去库存，探路者强盗，公司正处于去库存周期，但期末6.42亿元的库存，还是比期初5.44亿元多出9800万元。

　　九牧王：7.21亿元；年初余额5.84亿元

　　截止2016年9月30日，九牧王库存为7.21亿元，较年初余额5.48亿元，增长了1.73亿元。存货的变动比率达31.57%。虽在2015年年末，其库存问题相对有所好转，较上期同比下降1.52%，但2016年似乎并没有延续15年之乐观。

　　步森股份：期末2.10亿元；期初2.11亿元

　　截止2016年9月30日，步森库存为2.10亿元，较年初余额2.11亿元，并无明显改变。据悉，步森将持续增加新订单以及推出新产品;以确保公司减少库存和应收款项。

　　数据来源：本文中体现的库存均为各企业发布的2016年第三季度报告中合并资产负债表中 存货 项数据。